이 허브의 성격 — 단일 제품·단일 시장(미국 엑스코프리) 회사의 허브다. 볼 것은 "얼마 벌었나"가 아니라 두 가지다 — 처방이 매출로 얼마나 새지 않고 넘어왔는가(sell-out↔sell-in↔GTN), 그리고 특허·경쟁·라벨이라는 세 개의 종료 시계에 시간이 얼마나 남았는가. 성장률은 이미 모두가 보고 있고, 이 허브가 대신 봐야 하는 것은 그 성장률이 언제 어떤 이유로 꺾이는지의 선행 신호다.
단일 제품·단일 시장(미국 엑스코프리) 회사의 허브다. 볼 것은 "얼마 벌었나"가 아니라 두 가지다 — 처방이 매출로 얼마나 새지 않고 넘어왔는가(sell-out↔sell-in↔GTN), 그리고 특허·경쟁·라벨이라는 세 개의 종료 시계에 시간이 얼마나 남았는가. 성장률은 이미 모두가 보고 있고, 이 허브가 대신 봐야 하는 것은 그 성장률이 언제 어떤 이유로 꺾이는지의 선행 신호다.
이 회사 전용 축. 축을 정한 근거가 곧 이 허브가 다른 회사와 달라지는 이유이고, 리서치 산출을 그대로 싣습니다.
| 월간 | 엑스코프리 미국 월간 처방수(TRx)·신규환자 처방수(NBRx) 2026F 전사 매출의 88%가 미국 엑스코프리 단일 라인(7,843억/8,950억)이고 그 유일한 선행 수량 지표가 처방수다. 2026-06 월간 TRx 49,155건, NBRx 월평균 1,800건 이상. 단 TRx와 NBRx를 합치면 안 된다 — TRx는 기존 환자 유지(재처방)를, NBRx는 신규 유입을 말하고 미국 뇌전증 시장은 제네릭 우선의 단계적 처방 구조라 두 곡선이 다른 힘으로 움직인다 |
| 분기(공시는 이벤트) | 미국 sell-in(본사→자회사 공급계약 공시)과 sell-out(처방)의 괴리 · gross-to-net 이 회사에서 처방이 늘어도 매출이 줄 수 있는 유일한 지점이다. 2025년 4분기에 도매상 밀어내기 물량 조정과 GTN(운송·PBM 수수료) 증가가 겹쳐 처방은 늘었는데 매출이 3분기 대비 소폭 감소했고, 1Q26에 그 기저가 해소되며 매출이 +17.2% QoQ 튀었다. sell-in을 공개로 볼 수 있는 유일한 경로가 '단일판매·공급계약체결' 공시이며 금액이 2026-05-27 416.1억 → 2026-08-18 994.2억으로 커지고 있다. 여기에 미 232조 의약품 관세(특허의약품 100% 원칙, 한국 등 무역합의국 15%)가 국내 API + 캐나다 완제 구조를 직접 때리는 변수로 얹힌다 |
| 분기 | 판관비율 계절성과 영업레버리지 · 연간 판관비 가이던스 소진 원가율 6% 고정이므로 이 회사의 손익계산서는 사실상 '매출 - 판관비' 두 줄이다. 영업이익률이 2024년 17.6% → 2025년 28.9% → 2026E 36.7%로 뛴 것은 가격도 믹스도 아니고 고정비 레버리지 하나다. 동시에 4분기마다 성과급·PBM 수수료·재고관리 비용이 몰려 판관비율이 10%p 이상 튄다. 2026년 연간 판관비 가이던스 5,700억, 그중 R&D만 전년 대비 550억 증가 예정이며 2분기부터 서서히 늘어 4분기에 최대로 반영된다 |
| 이벤트 | 규제당국 안전성 라벨 조치(EMA PRAC · FDA) 단일 제품 회사에서 라벨 문구는 곧 처방 편의성이고 처방 편의성은 곧 TRx다. 2026-04 EMA PRAC이 세노바메이트에 '심각한 간손상·간부전'을 드문 부작용으로 명시하고 투여 전후 정기 간기능 검사를 권고했다. 미국 라벨에도 임상적으로 유의한 간손상 경고와 DRESS 경고가 이미 실려 있다. 유럽 조치가 한국·중국·일본 규제당국으로 파급되는 경로가 별도 축이 되어야 한다 |
| 이벤트 | 적응증·제형 확장 규제 마일스톤(sNDA·NDA) 현재 미국 승인 적응증은 성인 부분발작 부가요법 하나뿐이다. 처방 모수를 늘리는 것은 매출 성장률이 아니라 승인 건수다. 진행 중인 것 — 일차성 전신강직간대발작(PGTC) 3상 성공(2025-09-16, 발작빈도 -71.9% vs 위약 -39.6%, p=0.003) 후 sNDA 연내 제출 예정, 소아 적응증 sNDA 연내 제출 예정, 현탁액 제형 NDA 2026-03 제출(2027년 초 허가 예상). 각 단계(제출→심사→허가)를 별개 사건으로 세어야 한다 |
| 이벤트 | 특허 방어선 2032↔2039와 ANDA 소송·합의 상태 이 회사 밸류에이션의 종점을 정하는 축이다. 물질특허는 2032년 만료, 병용요법 용도특허(133특허)는 2039년 만료다. 2024-10 인도 MSN의 ANDA 제출 → 2024-11 델라웨어 연방지법 제소 → 2026-08-19 첫 합의(2032~2039 사이 출시 권리 부여, 조건 비공개). 인도 제약사 2곳과의 분쟁이 남아 있다. 합의 하나하나가 '제네릭이 언제 들어오는가'의 날짜를 조금씩 확정한다 |
| 분기+이벤트 | KV7 계열 경쟁 신약(아제투칼너·Opakalim) 진입 시계 기존 3세대 항뇌전증제(BRIVIACT·APTIOM·FYCOMPA)는 제네릭화로 1~2차 처방으로 밀려나 3~4차 신약 자리를 엑스코프리가 사실상 독점 중이다. 그 공백에 다른 기전(KV7)이 들어온다 — 제논 파마슈티컬스 아제투칼너(XEN1101)가 X-TOLE2 3상에서 위약 대비 발작빈도 42.7% 감소를 내고 2026년 3분기 FDA NDA 제출 목표, 바이오헤이븐 Opakalim이 2H26 P2/3 결과 발표 예정. 같은 해 두 경쟁사 데이터가 동시에 나오는 구간이다. 기전이 다르므로 시장을 뺏는지 나누는지가 갈리고, 실제 출시까지는 1~2년 남았다 |
| 분기+이벤트 | 파트너 로열티·마일스톤(용역매출) 유입 시점 용역매출은 2026F 652억으로 매출의 7%에 불과하지만 원가가 사실상 0이라 이익 기여도가 매출 비중을 크게 넘고, 분기 이익률을 통째로 흔든다(1Q26F 용역매출 196억, YoY +398%). 구성 — 액섬 테라퓨틱스의 수노시 로열티(2025년 수노시 순매출 1억 2,480만 달러, 로열티는 한 자릿수 중후반대로 보도), 안젤리니파마 유럽, 오노약품공업 일본(계약금 50억엔·마일스톤 481억엔), 동아에스티 30개국 판권. 파트너의 신규 출시국 확장이 마일스톤 인식 분기를 정한다 |
| 이벤트 | 2nd Product 도입과 차세대 모달리티(RPT·TPD) 단계 진행 하나증권 목표주가 산정에서 기업가치 11.6조 중 2nd Product 가치가 3.1조(27%)인데 도입이 수년째 지연 중이고, 이것이 실적과 주가를 갈라놓는 지점이다. 관측 대상 — RPT: SKL35501(악티늄-225 알파핵종 치료제)·SKL35502(NTSR1 영상진단제) FDA 1상 IND 승인(2026-01-12), SKL37321·[225Ac]ROR1-RPT는 2027년 IND 목표. TPD: SKT-18416(p300 선택적 분해제) 전임상, IND 2027년 상반기 목표. 도입(라이선스인·M&A)과 자체개발 단계는 성격이 달라 같은 레인에 놓지 않는다 |
빈칸을 채우지 않기 위해 무엇을 안 보는지도 적습니다. 쓰지 않는 지표를 두면 그 자리가 영영 빈칸으로 남는 것을 막습니다.
| 쓰지 않음 | 부문별 매출 비중 도넛 — 2025년 연결 매출 7,067억 중 세노바메이트가 6,830억(96.7%), 그중 미국이 6,303억이다. 사실상 단일 제품·단일 시장이라 부문 도넛은 화면만 먹고 아무것도 구분하지 못한다 |
| 쓰지 않음 | 매출액 단독 표시 — 원가율이 6%대로 사실상 고정(매출총이익률 92~94%)이라 매출은 매출총이익과 동의어다. 영업이익을 움직이는 것은 오직 판관비이며, 판관비율이 1Q 57.6% → 4Q 69.7%로 분기마다 12%p 흔들린다(하나증권 2026-04-16 추정표). 매출만 보면 4분기 영업이익률 급락(24.1% vs 1Q 36.4%)을 매번 놓친다 |
| 쓰지 않음 | 당기순이익·순이익 성장률 — 2024년 법인세율 -212.7%, 2025년 -67.8%로 이연법인세자산 인식 때문에 순이익(2024년 2,270억)이 세전이익(726억)의 3배다. 순이익 증감은 사업이 아니라 회계 처리다 |
| 쓰지 않음 | 원화 매출 단독 — 매출의 88~89%가 달러(2026F 미국 엑스코프리 7,843억 / 전사 8,950억)이고 회사 가이던스 자체가 달러(5.5~5.8억 달러)다. 원화·달러를 병기하지 않으면 성장률이 환율만큼 어긋난다 |
| 쓰지 않음 | 배당수익률·주주환원 — DPS 0원, 2024~2028E 배당 예정 없음(삼성증권 2026-05-07). 필드를 만들면 영구 0이다 |
| 잴 수 없음 | 엑스코프리 월별 TRx/NBRx 원시 시계열 — 무료 공개 소스 확인불가. 증권사 도표 출처가 전부 Bloomberg(IQVIA 기반)로 유료다. 회사 IR은 분기 TRx와 특정 월 수치만 선택적으로 공개한다 |
| 잴 수 없음 | gross-to-net 할인율(PBM 리베이트·유통수수료·환자지원 프로그램) — 회사가 수치를 공개하지 않는다(확인불가). 대리 지표로 '분기 미국 매출 ÷ 분기 TRx'의 추이를 쓸 수는 있으나 단가 변동과 구분되지 않는다 |
| 잴 수 없음 | 미국 도매상 재고 수준 — 확인불가. 4분기 밀어내기 여부는 다음 분기 실적으로 사후에만 드러난다. 다만 단일판매·공급계약체결 공시 금액·주기가 부분적 대리 지표가 된다 |
| 잴 수 없음 | 미국 세일즈포스 인원 규모·커버 의사 수·보험 등재율 — 공개 소스 확인불가. DTC 광고 집행액도 미공개 |
| 잴 수 없음 | MSN 합의의 구체 조건과 제네릭 실제 출시 가능 시점 — 비공개(양사 합의서). 남은 인도 제약사 2곳의 소송 진행 단계도 공개 정보가 얇다 |
| 잴 수 없음 | 미 232조 관세가 엑스코프리에 실제 적용되는 세율 — 확인불가. 국내 API + 캐나다 완제 구조에서 원산지 판정 기준이 공개되지 않았다. 확인된 것은 발표된 원칙(특허의약품 100%, 무역합의국 15%, 제네릭 1년 유예)뿐이다 |
| 잴 수 없음 | 이그니스 테라퓨틱스의 중국 세노바메이트 매출 — 비상장이고 SK바이오팜 연결 매출에 잡히지 않아 확인불가. 지분법손익 금액만 주석으로 나온다 |
| 잴 수 없음 | 안젤리니파마·동아에스티·오노약품공업으로부터의 로열티 요율 — 계약상 비공개. 수노시만 '한 자릿수 중후반대'라는 추정 보도가 있을 뿐 확인불가 |
| 잴 수 없음 | 엑스코프리 유럽·아시아 지역별 최종 매출액 — 파트너 판매 구조라 SK바이오팜은 로열티·마일스톤 합계만 공개한다(확인불가) |
| 경계 밖 | 액섬 테라퓨틱스(AXSM, 미국 상장) 분기 실적의 수노시 순매출 — SK바이오팜 로열티의 모수이자 유일한 선행 공개 지표. 2025년 1억 2,480만 달러(+38%) |
| 경계 밖 | 제논 파마슈티컬스(XENE)·바이오헤이븐(BHVN) IR — KV7 경쟁 신약의 3상 결과와 NDA 제출 일정. 본사 공시로는 절대 나오지 않지만 이 회사 장기 밸류에이션의 최대 변수 |
| 경계 밖 | 동아에스티(000640) 공시·IR — 아시아 등 30개국 판권 파트너. 출시국 하나가 늘 때마다 SK바이오팜 용역매출에 마일스톤이 잡힌다 |
| 경계 밖 | 이그니스 테라퓨틱스(비상장, 지분 약 32.8%) — 중국 세노바메이트 매출은 SK바이오팜 연결 매출에 들어오지 않고 지분법손익으로만 반영된다. Pre-IPO 증자 시 장부가 재평가가 영업외손익을 흔든 실측 사례가 있다(1Q26) |
| 경계 밖 | 안젤리니파마(이탈리아, 비상장) — 유럽 41개국 온토즈리 판권. 유럽 매출 자체는 SK바이오팜이 공개하지 않는다 |
| 경계 밖 | 캐나다 완제 위탁생산(CMO) 업체 — 미 232조 관세의 원산지 판정이 여기서 갈린다. 법인 밖이지만 관세 세율을 결정한다 |
| 경계 밖 | 미 FDA·EMA — 라벨 개정과 안전성 권고가 본사 공시보다 항상 먼저 나온다 |
설계 문서 — 관측 결과 아님.
이 회사 전용 축.
| 관측축 | 주기 | 왜 이 회사에 중요한가 |
|---|---|---|
| 엑스코프리 미국 월간 처방수(TRx)·신규환자 처방수(NBRx) us_trx | 월간 | 2026F 전사 매출의 88%가 미국 엑스코프리 단일 라인(7,843억/8,950억)이고 그 유일한 선행 수량 지표가 처방수다. 2026-06 월간 TRx 49,155건, NBRx 월평균 1,800건 이상. 단 TRx와 NBRx를 합치면 안 된다 — TRx는 기존 환자 유지(재처방)를, NBRx는 신규 유입을 말하고 미국 뇌전증 시장은 제네릭 우선의 단계적 처방 구조라 두 곡선이 다른 힘으로 움직인다 |
| 미국 sell-in(본사→자회사 공급계약 공시)과 sell-out(처방)의 괴리 · gross-to-net sellin_gtn | 분기(공시는 이벤트) | 이 회사에서 처방이 늘어도 매출이 줄 수 있는 유일한 지점이다. 2025년 4분기에 도매상 밀어내기 물량 조정과 GTN(운송·PBM 수수료) 증가가 겹쳐 처방은 늘었는데 매출이 3분기 대비 소폭 감소했고, 1Q26에 그 기저가 해소되며 매출이 +17.2% QoQ 튀었다. sell-in을 공개로 볼 수 있는 유일한 경로가 '단일판매·공급계약체결' 공시이며 금액이 2026-05-27 416.1억 → 2026-08-18 994.2억으로 커지고 있다. 여기에 미 232조 의약품 관세(특허의약품 100% 원칙, 한국 등 무역합의국 15%)가 국내 API + 캐나다 완제 구조를 직접 때리는 변수로 얹힌다 |
| 판관비율 계절성과 영업레버리지 · 연간 판관비 가이던스 소진 sga_season | 분기 | 원가율 6% 고정이므로 이 회사의 손익계산서는 사실상 '매출 - 판관비' 두 줄이다. 영업이익률이 2024년 17.6% → 2025년 28.9% → 2026E 36.7%로 뛴 것은 가격도 믹스도 아니고 고정비 레버리지 하나다. 동시에 4분기마다 성과급·PBM 수수료·재고관리 비용이 몰려 판관비율이 10%p 이상 튄다. 2026년 연간 판관비 가이던스 5,700억, 그중 R&D만 전년 대비 550억 증가 예정이며 2분기부터 서서히 늘어 4분기에 최대로 반영된다 |
| 규제당국 안전성 라벨 조치(EMA PRAC · FDA) label_safety | 이벤트 | 단일 제품 회사에서 라벨 문구는 곧 처방 편의성이고 처방 편의성은 곧 TRx다. 2026-04 EMA PRAC이 세노바메이트에 '심각한 간손상·간부전'을 드문 부작용으로 명시하고 투여 전후 정기 간기능 검사를 권고했다. 미국 라벨에도 임상적으로 유의한 간손상 경고와 DRESS 경고가 이미 실려 있다. 유럽 조치가 한국·중국·일본 규제당국으로 파급되는 경로가 별도 축이 되어야 한다 |
| 적응증·제형 확장 규제 마일스톤(sNDA·NDA) indication_form | 이벤트 | 현재 미국 승인 적응증은 성인 부분발작 부가요법 하나뿐이다. 처방 모수를 늘리는 것은 매출 성장률이 아니라 승인 건수다. 진행 중인 것 — 일차성 전신강직간대발작(PGTC) 3상 성공(2025-09-16, 발작빈도 -71.9% vs 위약 -39.6%, p=0.003) 후 sNDA 연내 제출 예정, 소아 적응증 sNDA 연내 제출 예정, 현탁액 제형 NDA 2026-03 제출(2027년 초 허가 예상). 각 단계(제출→심사→허가)를 별개 사건으로 세어야 한다 |
| 특허 방어선 2032↔2039와 ANDA 소송·합의 상태 patent_wall | 이벤트 | 이 회사 밸류에이션의 종점을 정하는 축이다. 물질특허는 2032년 만료, 병용요법 용도특허(133특허)는 2039년 만료다. 2024-10 인도 MSN의 ANDA 제출 → 2024-11 델라웨어 연방지법 제소 → 2026-08-19 첫 합의(2032~2039 사이 출시 권리 부여, 조건 비공개). 인도 제약사 2곳과의 분쟁이 남아 있다. 합의 하나하나가 '제네릭이 언제 들어오는가'의 날짜를 조금씩 확정한다 |
| KV7 계열 경쟁 신약(아제투칼너·Opakalim) 진입 시계 competitor_kv7 | 분기+이벤트 | 기존 3세대 항뇌전증제(BRIVIACT·APTIOM·FYCOMPA)는 제네릭화로 1~2차 처방으로 밀려나 3~4차 신약 자리를 엑스코프리가 사실상 독점 중이다. 그 공백에 다른 기전(KV7)이 들어온다 — 제논 파마슈티컬스 아제투칼너(XEN1101)가 X-TOLE2 3상에서 위약 대비 발작빈도 42.7% 감소를 내고 2026년 3분기 FDA NDA 제출 목표, 바이오헤이븐 Opakalim이 2H26 P2/3 결과 발표 예정. 같은 해 두 경쟁사 데이터가 동시에 나오는 구간이다. 기전이 다르므로 시장을 뺏는지 나누는지가 갈리고, 실제 출시까지는 1~2년 남았다 |
| 파트너 로열티·마일스톤(용역매출) 유입 시점 royalty_milestone | 분기+이벤트 | 용역매출은 2026F 652억으로 매출의 7%에 불과하지만 원가가 사실상 0이라 이익 기여도가 매출 비중을 크게 넘고, 분기 이익률을 통째로 흔든다(1Q26F 용역매출 196억, YoY +398%). 구성 — 액섬 테라퓨틱스의 수노시 로열티(2025년 수노시 순매출 1억 2,480만 달러, 로열티는 한 자릿수 중후반대로 보도), 안젤리니파마 유럽, 오노약품공업 일본(계약금 50억엔·마일스톤 481억엔), 동아에스티 30개국 판권. 파트너의 신규 출시국 확장이 마일스톤 인식 분기를 정한다 |
| 2nd Product 도입과 차세대 모달리티(RPT·TPD) 단계 진행 pipeline_2nd | 이벤트 | 하나증권 목표주가 산정에서 기업가치 11.6조 중 2nd Product 가치가 3.1조(27%)인데 도입이 수년째 지연 중이고, 이것이 실적과 주가를 갈라놓는 지점이다. 관측 대상 — RPT: SKL35501(악티늄-225 알파핵종 치료제)·SKL35502(NTSR1 영상진단제) FDA 1상 IND 승인(2026-01-12), SKL37321·[225Ac]ROR1-RPT는 2027년 IND 목표. TPD: SKT-18416(p300 선택적 분해제) 전임상, IND 2027년 상반기 목표. 도입(라이선스인·M&A)과 자체개발 단계는 성격이 달라 같은 레인에 놓지 않는다 |
메뉴 11개 — 공통 3 · 업종군 2 · 고유 6. 공통은 테마·규약이고 고유는 이 회사만의 것입니다.
| 메뉴 | 구분 | 보여주는 것 | 대응 관측축 |
|---|---|---|---|
| 오늘의 시그널 | 공통 | 7일 내 공시·보도·규제 변화 롤업. 이 회사는 FDA·EMA·건보 심의처럼 해외 규제기관 발표가 국내 공시보다 먼저 나오므로 규제 소스를 같은 타임라인에 섞는다 | — |
| 처방 모니터 (TRx·NBRx) | 고유 | 첫 화면. 엑스코프리 월간 TRx와 NBRx를 별개 라인으로 그리고, 3세대 항뇌전증제(BRIVIACT·APTIOM·FYCOMPA) 처방량을 오버레이한다. 두 곡선을 합산하지 않는다 | 엑스코프리 미국 월간 처방수(TRx)·신규환자 처방수(NBRx) · KV7 계열 경쟁 신약(아제투칼너·Opakalim) 진입 시계 |
| 출하-처방 괴리판 | 고유 | 단일판매·공급계약체결 공시(본사→SK Life Science) 금액·주기를 처방 곡선 위에 겹쳐 sell-in과 sell-out이 벌어지는 분기를 표시. GTN 조정·도매 재고 조정 구간에 마커를 박는다 | 미국 sell-in(본사→자회사 공급계약 공시)과 sell-out(처방)의 괴리 · gross-to-net |
| 판관비 레버리지 보드 | 고유 | 분기 판관비율과 R&D 집행액을 연간 가이던스(2026년 5,700억) 소진율로 표시. 원가율 6% 고정선을 배경에 깔아 '매출총이익은 볼 것이 없다'를 화면으로 못박는다 | 판관비율 계절성과 영업레버리지 · 연간 판관비 가이던스 소진 |
| 규제 시계 (적응증·제형·라벨) | 고유 | sNDA/NDA 제출→심사→허가를 단계 레인으로, 안전성 라벨 변경(EMA PRAC·FDA)을 별도 레인으로 분리. 승인과 경고를 같은 레인에 놓으면 서로 상쇄돼 보인다 | 적응증·제형 확장 규제 마일스톤(sNDA·NDA) · 규제당국 안전성 라벨 조치(EMA PRAC · FDA) |
| 특허 방어선 (2032↔2039) | 고유 | 물질특허 2032와 용도특허 2039 사이 구간을 띠로 그리고 ANDA 제소·합의·미합의 상대방을 상태 머신으로 얹는다. 합의 조건이 비공개인 건은 '조건 비공개'로 표시하고 날짜를 추정하지 않는다 | 특허 방어선 2032↔2039와 ANDA 소송·합의 상태 |
| 경쟁 신약 레이더 | 업종군 | 제약·바이오군 공용. 경쟁 파이프라인의 임상→NDA 제출→심사→출시 단계를 자사 제품 타임라인과 같은 축에 놓는다. 여기서는 제논 아제투칼너(XEN1101)·바이오헤이븐 Opakalim | KV7 계열 경쟁 신약(아제투칼너·Opakalim) 진입 시계 |
| 파트너·수취구조 지도 | 고유 | 지역별 파트너와 수취 형태를 갈라 표시 — 로열티(액섬·안젤리니·오노), 마일스톤(동아에스티 30개국 출시국 확장), 지분법(이그니스 중국 32.8%). 중국은 매출이 아니라 지분법이라는 것을 화면에 박아 둔다 | 파트너 로열티·마일스톤(용역매출) 유입 시점 |
| 파이프라인 단계판 (CNS·RPT·TPD) | 업종군 | 제약·바이오군 공용. 후보물질별 전임상→IND→1상 단계와 목표 시점을 3개 모달리티 축으로. 자체개발과 도입(라이선스인)을 색으로 구분하고 2nd Product 도입 여부를 별도 카운터로 세운다 | 2nd Product 도입과 차세대 모달리티(RPT·TPD) 단계 진행 |
| 실적 대시보드 | 공통 | 부문이 아니라 매출 유형(제품/용역)과 지역(미국/한국/기타)으로 나눈다. 매출은 원화·달러 병기, 이익은 판관비율과 나란히. 순이익 라인은 이연법인세 효과 주석 없이는 표시하지 않는다 | — |
| 공시·원장 | 공통 | DART(종목코드 326030 기준 조회) + FDA/EMA/심평원 원문 + 파트너사 IR 원문. 공급계약 공시는 계약기간이 1~2일짜리 반복 건이라 중복 판정 규칙이 별도로 필요하다 | — |
보험 등재율·리베이트율은 회사도 파트너도 공개하지 않아 영구 빈 화면이 된다. 월별 TRx는 IQVIA/Bloomberg 유료라 자체 수집 경로가 없으므로 회사 IR의 분기 TRx + 특정 월 NBRx로 대체했다. 지역별 매출 도넛은 미국이 88~89%라 아무것도 구분하지 못한다(avoid 참조). 수주 보드는 제조업 메뉴를 그대로 옮긴 템플릿 복제다 — 이 회사의 '수주'는 자회사 대상 내부거래 공급계약이라 외부 수요 신호가 아니며, 그 성격은 sellin_gap 메뉴에서 이미 다룬다.
이 회사의 관측축에 걸린 사건들 — 메뉴 자리마다 축이 다릅니다.
정의된 자리 · 걸린 사건 없음 · 일반 뉴스 충전 없음.
| 메뉴 | 구분 | 이 자리에 들어가는 것 |
|---|---|---|
| 판관비 레버리지 보드 | 고유 | 분기 판관비율과 R&D 집행액을 연간 가이던스(2026년 5,700억) 소진율로 표시. 원가율 6% 고정선을 배경에 깔아 '매출총이익은 볼 것이 없다'를 화면으로 못박는다 |
| 규제 시계 (적응증·제형·라벨) | 고유 | sNDA/NDA 제출→심사→허가를 단계 레인으로, 안전성 라벨 변경(EMA PRAC·FDA)을 별도 레인으로 분리. 승인과 경고를 같은 레인에 놓으면 서로 상쇄돼 보인다 |
| 실적 대시보드 | 공통 | 부문이 아니라 매출 유형(제품/용역)과 지역(미국/한국/기타)으로 나눈다. 매출은 원화·달러 병기, 이익은 판관비율과 나란히. 순이익 라인은 이연법인세 효과 주석 없이는 표시하지 않는다 |
| 공시·원장 | 공통 | DART(종목코드 326030 기준 조회) + FDA/EMA/심평원 원문 + 파트너사 IR 원문. 공급계약 공시는 계약기간이 1~2일짜리 반복 건이라 중복 판정 규칙이 별도로 필요하다 |
사건의 시간 흐름 · 계열사 간 영향 · 월간 원장 — 파고들 때 펼칩니다.
관측축 × 월 · 인계 사건 포함.
| 레인 | 25-08 | 25-09 | 25-10 | 25-11 | 25-12 | 26-01 | 26-02 | 26-03 | 26-04 | 26-05 | 26-06 | 26-07 | 26-08 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 엑스코프리 미국 월간 처방수(TRx)·신규환자 처방수(NBRx) 0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
| 미국 sell-in(본사→자회사 공급계약 공시)과 sell-out(처방)의 괴리 · gross-to-net 1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 1 |
| 판관비율 계절성과 영업레버리지 · 연간 판관비 가이던스 소진 0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
| 규제당국 안전성 라벨 조치(EMA PRAC · FDA) 0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
| 적응증·제형 확장 규제 마일스톤(sNDA·NDA) 0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
| 특허 방어선 2032↔2039와 ANDA 소송·합의 상태 1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 1 |
| KV7 계열 경쟁 신약(아제투칼너·Opakalim) 진입 시계 1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 1 |
| 파트너 로열티·마일스톤(용역매출) 유입 시점 1 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | 1 |
| 2nd Product 도입과 차세대 모달리티(RPT·TPD) 단계 진행 0 | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · | · |
| 근거 사건(리서치) 8 | · | 1 | · | · | · | 1 | · | 1 | 2 | · | · | · | 3 |
이 회사에서 나가거나 들어오는 전이. 부호(+/−/±)는 이 회사 축에 미치는 방향. 관측 = 실제 사건으로 확인된 연결, 구조 = 경로는 있으나 아직 관측 못 함, 후보 = 근거 미확인.
| 상대 | 부호·등급 | 기전 · 근거 | 시차 |
|---|---|---|---|
| → SK팜테코 trade_policy | + structural | 미 무역확장법 232조 의약품 관세는 미국 국경을 넘는 완제·원료에만 붙으므로, 미국 밖에서 만들어 미국에 파는 SK바이오팜은 필요 시 계열사 SK팜테코의 미국 내 생산 인프라로 물량을 옮기게 되고 같은 관세가 한쪽에는 원가 위험으로 다른 쪽에는 위탁 물량 유입으로 반대 부호가 된다. 2026-04-03 | 시차 미측정 — 관세 발표(2026-04-02 현지시간)는 관측됐으나 SK바이오팜 물량이 실제로 SK팜테코 미국 공장으로 옮겨간 사건을 관측하지 못해 두 사건의 |
| → SK팜테코 bio | ? | 엑스코프리(세노바메이트) 원료의약품(API)을 그룹 내 CDMO가 위탁생산한다면, SK바이오팜의 미국 sell-in 공시 금액(2026-05-27 416.1억 → 2026-08-18 994.2억)이 SK팜테코 한국 공장의 수주·원재료 매입에 선행지표로 걸린다. |
소속 · 자회사 · 공시 등록명.
| 모회사 | SK(주) | 보유 지분 미확인 |
| 상장 | 상장 · 종목코드 326030 | |
| DART 등록 상호 | 에스케이바이오팜 표기 다름 — 이 상호로 조회 | |
| 법인명 | SK 바이오팜 주식회사 (한글 표기: 에스케이바이오팜 주식회사) | |
실재 식별자만 · 사멸·불일치 제외 · 부재 명시.
rcpNo 직채취
| 접수일 | 공시 | 유형 | 요지 |
|---|---|---|---|
| 2026-08-26 | 주요사항보고서 (중요한자산양수도결정(기타)) | 주요사항보고서 | 중요한 자산양수도 결정(기타) 주요사항보고서. 같은 날 공시된 Opakalim 등 라이선스 인 계약과 연동된 것으로 보이나 원문 미확인. 원문 확인 필요(수집 시점에 dart.fss.or.kr 문서 조회가 응답하지 않아 검색 결과 표의 제목·접수일만 |
| 2026-08-26 | 투자판단관련주요경영사항 (뇌전증 신약 후보 물질 Opakalim 등에 대한 라이선스 인 계약) | 투자판단 | 뇌전증 신약 후보물질 Opakalim 등에 대한 라이선스 인 계약 체결 — 관측축이 경쟁 신약으로 추적하던 KV7 계열 물질을 자사 파이프라인으로 편입하는 건. 원문 확인 필요(수집 시점에 dart.fss.or.kr 문서 조회가 응답하지 않아 검색 결 |
| 2026-08-18 | 단일판매ㆍ공급계약체결 | 단일판매공급계약 | 단일판매·공급계약 체결 공시(미국 자회사향 세노바메이트 공급계약 계열로 추정, 원문 미확인). 원문 확인 필요(수집 시점에 dart.fss.or.kr 문서 조회가 응답하지 않아 검색 결과 표의 제목·접수일만 확보). |
| 2026-08-14 | 반기보고서 (2026.06) | 정기보고서 | 2026년 반기보고서(2026.06 기준). 원문 확인 필요(수집 시점에 dart.fss.or.kr 문서 조회가 응답하지 않아 검색 결과 표의 제목·접수일만 확보). |
| 2026-07-28 | 단일판매ㆍ공급계약체결 | 단일판매공급계약 | 단일판매·공급계약 체결 공시. 원문 확인 필요(수집 시점에 dart.fss.or.kr 문서 조회가 응답하지 않아 검색 결과 표의 제목·접수일만 확보). |
| 2026-06-22 | 투자판단관련주요경영사항 (Insilico Medicine과의 공동연구개발 파트너십 계약 체결) | 투자판단 | Insilico Medicine 과의 공동연구개발 파트너십 계약 체결에 관한 투자판단 관련 주요경영사항. 원문 확인 필요(수집 시점에 dart.fss.or.kr 문서 조회가 응답하지 않아 검색 결과 표의 제목·접수일만 확보). |
| 2026-05-27 | 단일판매ㆍ공급계약체결 | 단일판매공급계약 | 단일판매·공급계약 체결 공시. 원문 확인 필요(수집 시점에 dart.fss.or.kr 문서 조회가 응답하지 않아 검색 결과 표의 제목·접수일만 확보). |
| 2026-05-15 | 분기보고서 (2026.03) | 정기보고서 | 2026년 1분기 분기보고서(2026.03 기준). 원문 확인 필요(수집 시점에 dart.fss.or.kr 문서 조회가 응답하지 않아 검색 결과 표의 제목·접수일만 확보). |
| 2026-03-26 | 단일판매ㆍ공급계약체결 | 단일판매공급계약 | 단일판매·공급계약 체결 공시. 원문 확인 필요(수집 시점에 dart.fss.or.kr 문서 조회가 응답하지 않아 검색 결과 표의 제목·접수일만 확보). |
| 2026-03-18 | 사업보고서 (2025.12) | 정기보고서 | 2025 사업연도 사업보고서(2025.12 기준). 원문 확인 필요(수집 시점에 dart.fss.or.kr 문서 조회가 응답하지 않아 검색 결과 표의 제목·접수일만 확보). |
| 2026-02-24 | 단일판매ㆍ공급계약체결 | 단일판매공급계약 | 단일판매·공급계약 체결 공시. 원문 확인 필요(수집 시점에 dart.fss.or.kr 문서 조회가 응답하지 않아 검색 결과 표의 제목·접수일만 확보). |
| 2026-01-22 | 단일판매ㆍ공급계약체결 | 단일판매공급계약 | 단일판매·공급계약 체결 공시. 원문 확인 필요(수집 시점에 dart.fss.or.kr 문서 조회가 응답하지 않아 검색 결과 표의 제목·접수일만 확보). |
관측축 키워드로 거름 · DOI 리졸브 확인
| 발표 | 논문 · 관측축 | 왜 닿는가 |
|---|---|---|
| 2026-06-18 | Real‐world effectiveness of cenobamate in drug‐resistant and ultra‐refractory epilepsy: A multicenter study Epilepsia Open · us_trx | 다기관 리얼월드 유효성·유지율 데이터는 처방 지속(TRx 누적)과 신규환자 유입을 설명하는 임상 근거다. 발행일은 DOI 등록 메타데이터 기준(Wiley 페이지 봇 차단). |
| 2026-06-09 | Results From the Phase 3 X-TOLE2 Study Evaluating Azetukalner, a Novel, Potent KV7 Channel Opener, in Adults With Focal Onset Seizures (FOS) (LS1.007) Neurology · competitor_kv7 | KV7 경쟁 신약 아제투칼너의 3상(X-TOLE2) 결과 초록으로, 경쟁약 진입 시계 축에 직접 닿는다. 발행일은 DOI 등록 메타데이터 기준(Neurology 페이지 봇 차단). |
| 2026-06-09 | Efficacy and Safety of Adjunctive Cenobamate for the Treatment of Primary Generalized Tonic-clonic Seizures in Adults Neurology (AAN 2026 Supplement) · indication_form | 세노바메이트의 전신강직간대발작(PGTC) 적응증 확장 sNDA의 근거가 되는 임상 결과라 적응증 확장 규제 마일스톤 축에 직접 닿는다. |
| 2026-04-18 | Monitoring required for cenobamate-related liver injury Reactions Weekly · label_safety | 세노바메이트 간손상 모니터링 요구를 다룬 약물안전 속보로, 규제당국 안전성 라벨 조치 축에 직접 닿는다. |
| 2026-03 | Healthcare resource utilization in adults with focal onset seizures before and after initiating cenobamate: A US database analysis Epilepsy Research · us_trx | 미국 실제 처방 데이터베이스에서 세노바메이트 개시 전후 의료자원 이용을 본 연구로, 엑스코프리 미국 처방(TRx) 확산의 근거 축에 닿는다. 발행일은 DOI 등록 메타데이터 기준(원문 페이지는 봇 차단으로 미열람). |
| 2026-01 | Efficacy and safety of cenobamate in developmental and epileptic encephalopathies: A systematic review and meta-analysis Seizure: European Journal of Epilepsy · indication_form | DEE 적응증 확장 가능성을 메타분석으로 집계한 것으로 적응증·제형 확장 축의 외부 근거가 된다. 발행일은 DOI 등록 메타데이터 기준. |
| 2025-12 | Cenobamate in pediatric epilepsy and developmental and epileptic encephalopathies: Efficacy, safety, and syndrome-specific considerations Epilepsy & Behavior · indication_form | 소아·DEE 적응증은 sNDA 확장 마일스톤 축의 다음 단계이며 이 논문이 그 임상 근거를 정리한다. 발행일은 DOI 등록 메타데이터 기준. |
| 2025-09-02 | Real-world safety comparison between cenobamate and lacosamide: a pharmacovigilance study based on the FDA Adverse Event Reporting System Frontiers in Neurology · label_safety | FAERS 기반 세노바메이트 안전성 신호 비교라 FDA 라벨 조치의 선행 지표가 되는 이상사례 신호를 읽는 축에 닿는다. |
공보 페이지 존재 확인
| 공개 | 공보번호 · 출원인 | 제목 |
|---|---|---|
| 2026-08-20 | US20260240472 SK Biopharmaceuticals Co., Ltd. · pipeline_2nd | WEARABLE DEVICE CAPABLE OF MEASURING EEG AND ECG FOR LONG TIME 경부 위 두부 전극으로 뇌파(EEG)와 두부 심전도(ECG)를 장시간 동시 측정하는 웨어러블. 발명자 Chan Ho PARK. 같은 발명자의 발작 감지·예측 방법 특허 US20260207120(2026-07-23)·EP4635402(2025-10-22)와 한 세트다. 관측축 배정 주의 — SK바이오팜 축 9개에 디지털 헬스 레인이 없다. 신약이 아니므로 pipeline_2nd의 '2nd Product' 쪽에 인접 배치했을 뿐이고, 축 신설(디바이스·디지털) 후보로 표시해 둘 것. ※ patents.google.com 503으로 구글 페이지 미열람. |
| 2026-07-30 | US20260216136 SK BIOPHARMACEUTICALS CO., LTD. · patent_wall | Use Of [(1R)-1-(2-Chlorophenyl)-2-(Tetrazol-2-YL)Ethyl] Carbamate In Combination Therapy 세노바메이트(cenobamate) 본체 화합물의 병용요법 용도 특허. 발명자 Marc KAMIN. 초록: 세노바메이트와 1종 이상의 항뇌전증약(AED) 병용으로 뇌전증 등 신경질환 예방·치료. 관측축 patent_wall(특허 방어선 2032↔2039) 직결 — 물질특허 만료 이후를 메우는 용도특허 레이어가 어디까지 쌓이는지 보여주는 건. 부수적으로 indication_form 에도 걸린다. ※ patents.google.com은 이 환경에서 전 요청 HTTP 503(봇 차단)이라 구글 특허 페이지는 열지 못했다 — URL·서지는 WIPO PATENTSCOPE 서지 레코드에서 읽은 값이다. |
| 2026-07-23 | US20260209249 SK Biopharmaceuticals Co. · pipeline_2nd | NOVEL TRICYCLIC COMPOUND AS KRAS G12D INHIBITOR, AND USE THEREOF KRAS G12D 변이 저해 삼환계 화합물. 발명자 Ji Young SONG. 관측축 pipeline_2nd — CNS 단일 축(세노바메이트) 밖에서 항암 모달리티가 미국 공개 단계까지 올라온 것. 같은 패밀리의 WO(WO2025/253326, 2025-12-11 공개)와 CA3276067(2025-10-30)·EP4631948(2025-10-15)이 함께 확인되어 패밀리 확장이 진행 중임을 보여준다. 축 라벨의 RPT·TPD 모달리티 그 자체는 아니므로 '2nd Product' 쪽으로 붙였다. ※ patents.google.com 503으로 구글 페이지 미열람. |
| 2026-06-17 | EP4759814 SK BIOPHARMACEUTICALS CO LTD · pipeline_2nd | TRICYCLIC COMPOUND AND USE THEREOF AS MAT2A INHIBITOR MAT2A 저해제 삼환계 화합물의 유럽 공개. 발명자 KIM JINHEE. 관측축 pipeline_2nd — MTAP 결손 종양 표적(합성치사) 계열로, KRAS 건과 함께 항암 파이프라인이 한 갈래가 아니라 복수 표적으로 벌어지고 있음을 보여준다. 유럽 공개는 미국 대비 사업화 지역 확장 신호로 갈라 볼 것. ※ patents.google.com 503으로 구글 페이지 미열람. |
| 2026-05-21 | US20260137700 SK Biopharmaceuticals Co., Ltd. · pipeline_2nd | PHARMACEUTICAL COMBINATION OF PRMT5 INHIBITOR AND DNA DAMAGE-INDUCING SUBSTANCE PRMT5 저해제와 DNA 손상 유도 약물의 병용 조성. 발명자 Mijin MOON. 관측축 pipeline_2nd — 단일 화합물이 아니라 '병용 레지멘' 특허라는 점이 단계 지표다(단독 요법 한계를 병용으로 우회하는 시점에 나온다). MAT2A 건과 같은 합성치사 계열 축에 놓인다. ※ patents.google.com 503으로 구글 페이지 미열람. |
| 2026-03-05 | US20260060922 SK BIOPHARMACEUTICALS CO., LTD. · indication_form | ORAL PHARMACEUTICAL COMPOSITION COMPRISING CARBAMATE COMPOUND AND PREPARATION METHOD THEREFOR 카바메이트 화합물 경구 제형과 그 제조방법. 발명자 Ji Hye LEE. 관측축 indication_form 중 '제형' 쪽 — 적응증이 아니라 제형 확장 레인이다. 같은 패밀리 일본 공개 JP2025169294(2025-11-12)가 함께 확인된다. 제형 특허는 patent_wall(제네릭 방어)에도 이중으로 걸리므로 두 축을 합치지 말 것. ※ patents.google.com 503으로 구글 페이지 미열람. |
| 2026-02-26 | US20260055054 SK BIOPHARMACEUTICALS CO., LTD. · indication_form | METHODS FOR TREATING ATTENTION-DEFICIT/HYPERACTIVITY DISORDER 카바모일 화합물의 ADHD 치료 용도. 발명자 Sung James Lee. 관측축 indication_form — 뇌전증 밖 CNS 적응증 확장의 특허 측 선행 신호. 단, 특허 공개는 규제 마일스톤(sNDA·NDA)이 아니다 — 이 건을 임상·허가 단계 진입으로 읽지 말고 '확장 의도'로만 적재할 것. ※ patents.google.com 503으로 구글 페이지 미열람. |
| 2026-02-12 | US20260041668 SK BIOPHARMACEUTICALS CO., LTD · indication_form | USE OF CARBAMATE COMPOUND FOR PREVENTION, RELIEF OR TREATMENT OF DIABETIC PAINFUL NEUROPATHY OR CHEMOTHERAPY-INDUCED PERIPHERAL NEUROPATHY 카바메이트 화합물의 당뇨병성 통증성 신경병증·항암화학요법 유발 말초신경병증(CIPN) 용도. 발명자 Sun Gwan HWANG. 관측축 indication_form — 카바메이트 골격 하나로 적응증을 계속 파생시키는 패턴(양극성장애 ES3054693 2026-02-05, 떨림 ES3039979 2025-10-28, 탈수초질환 ES3035674 2025-09-08, 조현병 JP2025090816 2025-06-17, 내장통 ES3027977 2025-06-17 이 같은 기간에 함께 공개)의 대표 1건으로 골랐다. 개별 건을 사건으로 세지 말고 '파생 용도특허 다발'이라는 하나의 상태로 접을 것. ※ patents.google.com 503으로 구글 페이지 미열람. |
공개 출처 · 행정구역. 긴급 축의 재난 권역 대조용이며 협력사 사업장은 제외
| 역할 | 사업장 | 행정구역 | 출처·기준 |
|---|---|---|---|
| 본사 | SK바이오팜 본사 (판교) [13494] 경기도 성남시 분당구 판교역로 221 (삼평동) 투썬월드빌딩 8층 | 경기 · KR | 2026-08-26 |
| 본사 | SK바이오팜 본사(판교) [13494] 경기도 성남시 분당구 판교역로 221 (삼평동) 투썬월드빌딩 8층 | 경기 · KR | 2026-08-27 |
| 영업 | SK Bio-Pharm Tech Co., Ltd. (상하이) Floor 61, SK Tower, 149 Youcheng Road, Pudong, Shanghai 200126, China | Shanghai · CN | 2026-08-26 |
| 영업 | SK Bio-Pharm Tech Co., Ltd.(중국 법인) Floor 61, SK Tower, 149 Youcheng Road, Pudong, Shanghai 200126, China | Shanghai(상하이) · CN | 2026-08-27 |
| 연구소 | SK Life Science Labs, Inc. (미국 연구법인) 2500 Renaissance Boulevard, King of Prussia, PA 19406, USA | Pennsylvania · US | 2026-08-26 |
| 연구소 | SK Life Science Labs, Inc.(미국 연구법인) 2500 Renaissance Boulevard, King of Prussia, PA 19406, USA | Pennsylvania · US | 2026-08-27 |
| 영업 | SK Life Science, Inc. (미국 판매법인) 461 From Road, 5th Floor, Paramus, NJ 07652, USA | New Jersey · US | 2026-08-26 |
| 영업 | SK Life Science, Inc.(미국 법인) 461 From Road, 5th Floor, Paramus, NJ 07652, USA | New Jersey · US | 2026-08-27 |
무엇을 왜 보는지 정한 설계와 그 검증 — 관측 결과가 아닙니다.
축 중복도 · 축별 실적재.
| 관측축 | 공유 | 시그널 | 메뉴 구분 |
|---|---|---|---|
| 엑스코프리 미국 월간 처방수(TRx)·신규환자 처방수(NBRx) us_trx · 월간 | 이 회사만 | 1 | 고유 |
| 미국 sell-in(본사→자회사 공급계약 공시)과 sell-out(처방)의 괴리 · gross-to-net sellin_gtn · 분기(공시는 이벤트) | 이 회사만 | 1 | 고유 |
| 판관비율 계절성과 영업레버리지 · 연간 판관비 가이던스 소진 sga_season · 분기 | 이 회사만 | 0 | 고유 |
| 규제당국 안전성 라벨 조치(EMA PRAC · FDA) label_safety · 이벤트 | 이 회사만 | 0 | 고유 |
| 적응증·제형 확장 규제 마일스톤(sNDA·NDA) indication_form · 이벤트 | 이 회사만 | 0 | 고유 |
| 특허 방어선 2032↔2039와 ANDA 소송·합의 상태 patent_wall · 이벤트 | 이 회사만 | 1 | 고유 |
| KV7 계열 경쟁 신약(아제투칼너·Opakalim) 진입 시계 competitor_kv7 · 분기+이벤트 | 이 회사만 | 1 | 고유 |
| 파트너 로열티·마일스톤(용역매출) 유입 시점 royalty_milestone · 분기+이벤트 | 이 회사만 | 1 | 고유 |
| 2nd Product 도입과 차세대 모달리티(RPT·TPD) 단계 진행 pipeline_2nd · 이벤트 | 이 회사만 | 1 | 업종군 |
주제 편중 = 축 기울기 신호.
| 바이오 | 4 | 100% |
| P1 | 2 | 50% | |
| P0 | 1 | 25% | |
| P2 | 1 | 25% |
| official | 2 | 50% | |
| trade | 2 | 50% |
같은 지표에 공개 출처끼리 값이 갈립니다. 한쪽을 고르지 않고 둘 다 싣고 기준을 밝힙니다.
| 지표 | 값 A | 값 B | 차이 원인 |
|---|---|---|---|
| 2026년 연간 매출 추정 | 8,950억원 (하나증권, 2026-04-16) | 9,767억원 (삼성증권, 2026-05-07) | 3주 간격에 817억(9%) 차이. Fnguide 컨센서스는 9,241억(2026-04 기준). 갈리는 원인은 매출이 아니라 판관비 가정이다 — 하나증권은 '회사가 2nd Product 부대비용과 소송비용을 보수적으로 책정했다'고 보아 가이던스 5,700억보다 적게(5,528억) 잡았다. 한쪽을 고르지 말고 판관비 가정을 함께 표시한다 |
| 2026년 미국 엑스코프리 매출 | 회사 가이던스 5.5~5.8억 달러 (1Q26 실적발표 시 유지) | 5.42억 달러 (하나증권 추정, 2026-04-16) / 5.85억 달러·8,606억원 (하나증권, 2026-08-11) | 같은 증권사 안에서도 4개월 만에 5.42 → 5.85억 달러로 바뀌었다. 달러와 원화가 섞여 보도되므로 반드시 병기하고 적용 환율을 명시한다 |
| 2025년 4분기 영업이익 | 459억원 (하나증권 추정, 2026-01-15) | 551억원 (시장 컨센서스, 같은 시점) | 92억(20%) 차이. 실제 결과는 컨센서스를 하회했고 원인은 GTN(운송·PBM 수수료) 증가와 성과급이었다. 4분기 컨센서스는 이 회사에서 구조적으로 낙관 편향이 있다는 뜻이므로 컨센서스를 기준선으로 쓰지 않는다 |
시계열을 그냥 이어 붙이면 틀린 그림이 나옵니다. 아래 시점에 비교 기준선이 끊깁니다.
| 시점 | 내용 |
|---|---|
| 2025-11 | 세노바메이트 국내(식약처) 허가. 매출 구조에 '미국 외 제품매출(DS)' 라인이 신설된다 — 증권사 추정표에서 2026년 207억 → 2027년 733억으로 계단식 점프(일본 추가 반영) |
| 2026-03-26 | 중국 출시. 단 매출 경계 밖 — 이그니스 지분법으로만 반영된다. 이 시점 이후 '세노바메이트 글로벌 매출'과 'SK바이오팜 매출'이 영구히 다른 수치가 된다 |
| 2026-07-02 | 엑스코프리 국내 약제급여평가위원회 통과(성인 부분발작 부가요법). 이후 공단 약가협상 60일 → 건정심 의결을 거쳐 국내 매출 인식이 시작된다. 급여 등재 전후로 국내 매출 라인의 성격이 바뀐다 |
| 2026-08 | 브라질 출시 예정(2026-08-05 실적발표에서 언급). 파트너 판매국 확대에 따른 마일스톤 인식 분기를 시계열 마커로 박아 둔다 |
지분율로 화면을 나누면 이것들이 밖으로 밀려납니다. 관측 경계는 법인 경계가 아닙니다.
공개되지 않거나 확인하지 못한 항목입니다. 추정값으로 메우지 않고 그대로 남깁니다.
이 회사 시그널의 근거가 얼마나 단단한가. 게이트는 형식만 봅니다 — 진위는 사람이 봅니다.